对衰退的恐惧和股市——现在采取防御措施是否为时已晚?-现场报道-城事决策

随着美联储(Federal Reserve)准备对抗通胀，对衰退的担忧正在加剧。许多股市投资者已经开始采取防御策略，他们可能想知道这些策略是否还有更多回旋余地。

但首先，经济衰退有多令人担忧?根据搜索巨头的趋势数据显示，这个词的谷歌搜索量急剧增加:

这种担忧是可以理解的。虽然就业市场依然强劲，但消费者信心指数显示，通胀正拖累消费者。目前的通胀率处于40年来最高水平。

美联储正在迎头赶上

我们看到，美联储(fed)姗姗来迟地以惊人的速度匆忙收紧货币政策——包括可能将利率大幅上调0.5个百分点。它还预计，其资产负债表的清算速度将比2017-2019年快得多。

当然，美联储官员表示，他们有信心在不冲击经济的情况下收紧政策，降低通胀，实现经济学家所说的“软着陆”。有一些著名的怀疑论者，包括前财政部长萨默斯(Larry Summers)，他早期对通胀失控的警告被证明是有先见之明的。

关键词:拉里•萨默斯(Larry Summers)说，目前美国经济“最有可能”的结果是衰退，而不是软着陆

眼睛盯着曲线

然后是收益率曲线。

本月早些时候，2年期美国国债收益率一度高于10年期美国国债收益率2.829%。这种曲线测量的较长时间的反转被认为是衰退的可靠指标，尽管其他被证明更可靠的测量还没有与反转发生关系。

收益率曲线先驱研究员表示，美国经济衰退指标“还没有亮红灯”

分析师指出，收益率曲线即使在闪烁红色信号时，也不太可能成为股市的时机指标，从衰退开始到市场见顶之间的时间可能会持续一年或更长时间。尽管如此，他的行为还是引起了注意。

与此同时，由于10年期美国国债收益率触及2018年12月以来的最高水平，俄罗斯对乌克兰的残酷入侵仍在继续，以及各大银行的财报季开局喜忧参半，股市上周下跌，受耶稣受难日(耶稣受难日)拖累，股市跌至第4天。

必须知道:违约风险、大宗商品冲击和其他投资者需要记住的事情，因为乌克兰战争进入了一个新阶段

道琼斯工业平均指数下跌0.8%，标准普尔500指数下跌2.1%，纳斯达克综合指数下跌2点，主要是对利率敏感的科技股和其他成长型股票。6%。

采取守势

尽管衰退是否近在眼前，只有时间才能证明，但在经济不确定性上升时表现最佳的个股，其表现已明显优于整体市场。

DataTrek Research联合创始人尼古拉斯•克拉斯(Nicholas Colas)在4月14日的一份报告中表示:“在宏观经济不确定时期，一些公司/行业表现出色，只是因为它们的业务风险低于标准普尔公司的平均水平。”美国大型股公用事业、必需消费品和医疗保健类股通常被称为防御性最强的板块，今年和过去12个月的表现都超过了标准普尔500指数。

截至周四，标准普尔500指数今年以来累计下跌7.8%，公用事业类股上涨6.3%，大宗商品上涨2.5%，医疗保健类股下跌1.7%。

可乐公司深化了分析，以确定在市场周期的这一部分，这些行业的表现是否超出正常水平。他研究了每个行业21年来的年化相对回报数据，该数据衡量的是每个行业在过去253个交易日相对于标准普尔500指数的表现。

结果:

从2002年到现在，公用事业公司相对于标准普尔500指数的平均年化表现为负2.8%。截至周三的过去12个月里，该指数高出大盘9.9个百分点，仅略高于长期平均水平一个标准差。

过去21年，史泰博相对于标准普尔500指数的年均回报率为负2.2%。在过去12个月里，这一指数比长期平均值高出7.6个百分点，仅略低于一个标准差。

长期来看，医疗保健行业相对于标准普尔500指数的平均年化涨幅为0.7%，而过去12个月的涨幅(10.7%)仅比长期平均水平高出一个标准差。